嘉盛投资张尧浠:鲍威尔释放鸽派言论金价筑底震荡仍待攀升

3月31日：上交易日周一（3月30日）：国际黄金震荡收涨，维持近期的震荡格局，且对于原油和美元的走强反应有所脱敏，同时鲍威尔释放长期通胀预期仍受控的鸽派信号，市场撤回对美联储今年加息的押注，这暗示后市有望在筑底震荡后再度转强攀升，重回5000美元关口或上方。下方则关注近期震荡区间底部支撑，以及布林带下轨支撑附近选择进场。

　　具体走势上，金价自周初低开于4484.99美元/盎司，并先行震荡走低录得日内低点4420.00美元，之后转反弹回升，延续至欧盘尾部时段录得日内高点4580.38美元，就此则遇阻回撤，美盘时段整体偏弱运行，延续至盘尾触及4500美元下方后有所止跌，最终收于4510.91美元，日振幅160.38美元，相对于上周五收盘价4505.63美元，收涨5.28美元，涨幅0.12%。

　　展望今日周二（3月31日）：国际黄金开盘先行震荡偏弱，受到阻力压制，以及美元及原油走势开盘走强的限制，但预计压力也是有限；

　　目前技术支撑买盘较强，持续处于200日均线上方，使得空头压力明显减弱，另外，尽管中东局势持续，但引发的原油上升导致的通胀担忧也愈发减弱，就算未来上涨至200美元/桶，其也难以对金价产生熊市行情，因通胀的上升也会提升黄金的商品属性和抗通胀作用，并且会加大经济的不确定性，而也有走强的逻辑和需求。

　　另外，对比2020年到2022年，2007年7月至2008年8月等两次的油价上涨翻倍行情，在其之后，金价都迎来了牛市行情。因而，目前的油价上涨，也是在为下半年或明年牛市制造契机。

　　再者，美国财长贝森特称全球石油市场供应充足，七国集团财长也表示已准备好采取一切必要措施维护能源市场稳定，而美联储主席鲍威尔则表示将等待观察战争对经济和通胀的影响，暂不考虑加息。美联储理事米兰也表示美联储可在一年内逐步降息一个百分点。据此，利率期货显示，市场撤回对美联储今年加息的押注，定价到年底将降息约3BP。

　　所以，我更倾向金价这波下跌仍只是更大上涨周期中的一次中途修正。未来一年预计在震荡数月后再度向上攀升刷新高点。

　　技术上，月线级别，金价本月目前表现持续走弱，一度收复前3个月涨幅，有逆转牛市的倾向，但目前仍未实质性跌破之前的上升趋势线支撑，如本月收线在此上方，则后市偏向持续的震荡调整，并在这之后仍有再度向上攀升的预期。反之则仍有下探新低的风险。目前我仍倾向前者。