CPO再度爆发！
2月3日，A股早盘，创业板指一度大涨2%，CPO概念股大涨，天孚通信涨逾10%，新易盛、中际旭创涨逾3%。致尚科技开盘8分钟后，20%涨停。
有券商研报显示，根据产业调研，英伟达CPO交换机或将出货，出货量预计1万台，其中Spectrum5率先起量，自二季度起Spectrum6及Quantum CPO交换机有望小规模出货。如果2027年NV在scale-up引入CPO技术，光互连场景进一步拓展。
另一方面，大盘又是否已经企稳，并有利于题材股演绎呢？
CPO利好持续发酵
据讯石光通讯网1月30日报道，Light Counting 发布最新报告指出，AI发展正推动光收发器和共封装光学（CPO）市场高速增长。预计2025年市场规模达165亿美元，2026年将激增至260亿美元，年增长率高达60%。尽管供应链短缺正在缓解，但顶级云公司的资本开支狂热为市场提供了支撑。Meta和Oracle计划在2026年将其资本开支翻倍，其他公司尚未更新其2026年的支出计划。
有券商研究机构表示，根据当前的假设，2026年面向前五大云公司的光学器件销售额将占其资本开支的3.1%（高于2025 年的2.7%），并将在2031 年增至4.1%。光学连接支出增加可以归因于新的应用，例如Scale-up网络，以及用于Scale-out 和Scale-up连接的GPU带宽的快速增长。CPO在Scale-up连接中的采纳可能会超出预测，并在2028 年至2031年间引领市场实现更强劲的增长。
另外，英伟达2月3日举办共封装硅光子交换机相关研讨会NVIDIA将于2026年2月3日（新加坡时间14:00-15:00/澳大利亚东部时间17:00-18:00）举办网络研讨会，主题为“面向十亿瓦级AI工厂的共封装硅光子交换机”。据英伟达描述，超大规模人工智能正在重新定义现代数据中心必须交付的内容。随着下一代AI工作负载向庞大的模型规模、实时推理以及跨区域互联的AI工厂发展，基础设施必须不断发展，以实现前所未有的规模、连接性和能源效率。此次研讨会聚焦AI 模型变大、推理实时化背景下，数据中心如何通过NVIDIA 光子交换机、NVLink 及Spectrum-X 以太网实现超算级性能。
另有券商认为，2026年为CPO量产元年。CPO的核心优势是降低TCO与功耗，以GB300 NVL72集群为例，极端情况下采用CPO技术的3层网络transceiver功耗可降低 84%，总网络功耗降低23%。根据产业调研，英伟达CPO交换机预计将出货，出货量预计1万台，其中Spectrum5率先起量，自Q2起Spectrum6及Quantum CPO交换机有望小规模出货。如果2027年NV在scale-up引入CPO技术，光互连场景进一步拓展。
大盘是否已经企稳？
那么，大盘是否有利于主题演绎？最近的流动性危机是否已经解除？分析人士认为，从短期来看，一方面外围流动性持续衰减的势头暂时企稳，但地缘变数仍在；另一方面，考虑到长假将至，内地去杠杆可能还会零星出现。因此，市场可能会偏震荡格局。
第一，从昨晚到今早，贵金属强劲反弹，美国杠杆借贷指数亦小幅企稳，虚拟货币亦有反弹。但值得注意的是，这里是不是反转还难有定论，因此杠杆借贷指数反弹幅度微弱，虚拟币反弹也不多，比特币目前仍维持在7.9万美元以下水平。这很难说，流动性的格局已经完全扭转。
从地缘来看，中东的问题依然存在变数。特朗普说，美国正与伊朗对话，“如果我们能达成某种协议，那就太好了。如果不能，可能会出现不好的情况”。他再次对伊朗发出军事威胁，重复美国向伊朗派出“庞大”舰队、“规模甚至比在委内瑞拉更大”等说辞。
第二，从内部来看，当前，市场普遍的预期是，春节前的最后一周，市场可能逐渐平静下来。然而，A股市场当前的成交水平和融资余额水平虽较前期高点有所下降，但依然比较高。在长假来临之际，这两大指标应该都会处于收敛的趋势当中。Wind数据统计显示，当日沪深两市融资买入额为2418.66亿元，前一交易日为2669.79亿元；融资偿还额为2478.76亿元，前一交易日为2905.22亿元；当日融券卖出量为1.82亿股，前一交易日为9536.01万股。在这种背景之下，市场的波动亦会随之收敛。
东财图解·加点干货
佳禾资本提示：文章来自网络，不代表本站观点。
